РынкиДеньгиВласть | РДВ

😗😙😚😋Самое важное за неделю. #weekly ✍️ С 2013 года инвестор в американский индекс оказался примерно в 5 раз богаче инвестора в российский индекс полной доходности в долларовом выражении. https://t.me/AK47pfl/21820 ✍️ Производители чипов для AI получают новые заказы, а их клиенты наращивают долговую нагрузку. https://t.me/AK47pfl/21817 ✍️ США vs Россия: разрыв в ликвидности сохранился и изменилась структура. https://t.me/AK47pfl/21815 ✍️ Оценивать токен по комиссиям протокола можно только внутри его категории. https://t.me/AK47pfl/21814 ✍️ Слабый отчёт по рынку труда США снизил вероятность повышения ставки ФРС в октябре, доходность 10-летних казначейских облигаций остаётся выше 5%. https://t.me/AK47pfl/21811 Аналитика by 😀 @AK47pfl | РДВ в MAX

UPD. Разрыв в благосостоянии инвесторов США и РФ остаётся огромным: с 2013 года инвестор в американский индекс оказался примерно в 5 раз богаче инвестора в российский индекс полной доходности в долларовом выражении. #цифры Раннее: ✍️ S&P 500 Total Return (SPXTR) вырос в долларах на 572%. Среднегодовая доходность: около 15%. ✍️ Российский индекс полной доходности в долларовой оценке (MCFTR) вырос на 18%. Среднегодовая доходность: около 1%. Сейчас: ✍️ S&P 500 Total Return (SPXTR) вырос в долларах на 573%. Среднегодовая доходность: около 15%. ✍️ Российский индекс полной доходности в долларовой оценке (MCFTR) вырос на 34%. Среднегодовая доходность: около 2%. Как рост одного индекса соотносится с другим: ✍️ По накопленной доходности рынок США вырос примерно в 16.9 раза сильнее российского: 573% против 34%. ✍️ По итоговому капиталу разрыв составляет около 5 раз: вложенный доллар превратился примерно в $6.73 в S&P 500 Total Return против $1.34 в российском индексе. Рост доходностей облигаций по-разному отражается на сегментах американского рынка. За последние две недели индекс малой капитализации Russell 2000 снизился на 1.5%, тогда как S&P 500 прибавил 0,8%, а индекс полупроводников SOX - 1.1%. Nvidia выросла на 2.6%, Palantir - на 3.2%. Более высокая стоимость заимствований оказывает давление на небольшие компании, тогда как отдельные технологические лидеры продолжают привлекать капитал благодаря перспективам роста выручки и прибыли. Несмотря на краткосрочные коррекции и различия между секторамии различия между секторами, американский рынок на длинном горизонте обеспечил значительно более высокую долларовую доходность. Пассивный инвестор в индекс США оказался бы примерно в 5 раз богаче инвестора в российский индекс полной доходности за тот же период. Аналитика by 😀 @AK47pfl | РДВ в MAX

Главное к открытию пятницы (09.10): 👉 Значение индекса ЖиС: 49 (спокойствие). Подробнее об индексе здесь. США 📍 8 октября S&P 500 снизился на 0.47%, до 7 765.36 пункта, Nasdaq - на 1.25%, до 27 193.34 пункта. Dow Jones вырос на 0.10%, до 51 231.64 пункта. Утром фьючерсы на Nasdaq прибавляли около 0.5%. 📍 Micron потеряла 4.8%, Broadcom - 4.4%, Oracle - 5.5% на фоне опасений по поводу финансирования ИИ-проектов. PepsiCo выросла на 3.7% после объявления о сокращении расходов. 📍 Перед приближением урагана в Мексиканском заливе была остановлена добыча около 1.3 млн баррелей нефти в сутки. Азия 📍 Nikkei 225 снижался на 0.1%, Shanghai Composite - на 0.3%, Hang Seng рос на 1.4%. Биржа Южной Кореи закрыта. 📍 SoftBank теряла 4.3% на сообщениях о поиске до $100 млрд для новых вложений в ИИ. Xiaomi прибавляла 7.4%, Zijin Mining - 5.5%, Hua Hong снижалась на 2.7%. 📍 Расходы японских домохозяйств в августе сократились на 3.1% г/г девятый месяц подряд. За месяц показатель вырос на 0.1%. Европа 📍 STOXX 600 снизился на 0.75%, до 625.51 пункта, DAX - на 1.2%, CAC 40 - на 0.5%. Бюджетный дефицит Франции свыше 5% ВВП и рост доходностей увеличивают стоимость заимствований. 📍 Argenx упала на 15.8% после прекращения испытания препарата от синдрома Шегрена. Tesco выросла на 5.2%, Imperial Brands - на 5.1% после объявления выкупа акций на £1.5 млрд. Россия 📍 Индекс Мосбиржи снизился на 1.1%, до 2 312.35 пункта, РТС - на 1.0%, до 852.8 пункта. Утром индексы выросли до 2 316.45 и 854.32 пункта соответственно. 📍 «Яндекс» потерял 3.4% после инцидента в дата-центре в Рязанской области. Компания сообщила, что основные сервисы работают штатно. «Самолёт» вырос на 3.3% на сообщениях о разработке Сбербанком плана поддержки. 📍 Чистые покупки акций частными инвесторами в сентябре сократились до 6.9 млрд руб. с 29 млрд руб. в августе. Ставки и политика ЦБ 📍 Представитель ФРС допустил паузу на заседании 27-28 октября, но заявил, что позднее могут потребоваться новые повышения. Текущий диапазон ставки - 3.75-4.00%, доходность 10-летних US Treasuries - около 5.226%. 📍 70 из 73 экономистов ожидают сохранения ставки ЕЦБ на уровне 2.50% в октябре. 64 из 73 прогнозируют повышение на 25 б.п. в декабре. Конфликты и геополитика 📍 Brent 8 октября выросла на 4.1%, до $104.28 за баррель, WTI - на 3.6%, до $91.49. Утром Brent отступила примерно до $103. 📍 США ввели санкции против 17 судов, перевозивших иранскую нефть и нефтепродукты. Около 20 млн баррелей иранской нефти остаётся на судах у Китая, Малайзии и Сингапура. 📍 Великобритания включила в санкционный пакет ещё 12 танкеров, платёжные платформы и организации, связанные с поставками оборудования. Ограничения могут осложнить фрахт и расчёты, однако подтверждённых данных о сокращении отгрузок пока нет. 📍 Франция и Саудовская Аравия обсуждали использование французских военных средств для защиты нефтяного терминала Янбу. Решение о развёртывании сил не объявлено. 📍 Атаки на суда в Ормузском проливе сохраняют риск перебоев. Вашингтон сообщил о переговорах с Тегераном и заявил, что не нанесёт удар до выборов 3 ноября. Аналитика by 😀 @AK47pfl | РДВ в MAX

😛😝😜🤪🤨🧐🤓 Прогнозы для рубля на конец года. #оракул_рубля Курс доллара США — 85.04 руб. Последние обновления по прогнозам курса доллара: БКС 81 Альфа-Капитал 85 Sber CIB 85 Тинькофф 83 ВТБ 80 Участники опроса ЦБ 78.40 Источники РДВ 96 Комьюнити РДВ 85-95 Аналитика by 😀 @AK47pfl | РДВ в MAX

Производители чипов для AI получают новые заказы, а их клиенты наращивают долговую нагрузку. #markets Крупнейшие технологические компании продолжают наращивать инвестиции в AI-инфраструктуру, но всё чаще привлекают для этого заёмный капитал. Кредитный рынок уже закладывает дополнительные риски. ✍️ SpaceX ведёт переговоры о привлечении $40 млрд для покупки ускорителей Nvidia. Из них $30 млрд планируется получить через выпуск облигаций, ещё $10 млрд - в форме банковских кредитов. В организации финансирования могут участвовать Apollo Global Management и PIMCO. ✍️ Broadcom, по данным The Wall Street Journal, работает над привлечением более $50 млрд для финансирования поставок специализированных AI-чипов OpenAI. Bloomberg приводит более осторожную предварительную оценку - около $30 млрд. Параметры сделки пока не согласованы. ✍️ Кредитный рынок уже реагирует на растущую долговую нагрузку SpaceX. Стоимость пятилетних CDS компании достигла 195 базисных пунктов против примерно 110 б.п. в июне. Кредитная премия облигаций с погашением в 2056 году расширилась до 238 б.п. против 175 б.п. при размещении. Это означает, что инвесторы требуют более высокую компенсацию за кредитный риск. ✍️ Для Nvidia и других поставщиков чипов увеличение AI-инвестиций означает новые заказы и рост выручки, тогда как кредиторы оценивают способность покупателей окупить оборудование и обслуживать увеличивающийся долг. AI-инфраструктура продолжает расширяться, но её финансирование становится дороже. Для Nvidia и Broadcom это поддерживает перспективы продаж, однако рост долговой нагрузки клиентов повышает зависимость будущего спроса от окупаемости AI-проектов. Кредитный рынок может первым показать, насколько устойчив текущий инвестиционный цикл. Аналитика by 😀 @AK47pfl | РДВ в MAX

Главное к открытию четверга (08.10): 👉 Значение индекса ЖиС: 55 (спокойствие). Подробнее об индексе здесь. США 📍 7 октября Dow Jones снизился на 0.66%, до 51 180.17 пункта, S&P 500 и Nasdaq - на 0.22%, до 7 801.75 и 27 538.69 пункта соответственно. Азия 📍 Nikkei 225 снижался на 1.1%, Kospi - на 2.1%, MSCI Asia-Pacific без Японии - на 1.2%. 📍 Банк Японии сообщил, что компании всё активнее перекладывают рост стоимости сырья, вызванный ближневосточным конфликтом и слабой иеной, в потребительские цены. Это повышает вероятность дальнейшего ужесточения политики и увеличивает расходы японских импортёров. Европа 📍 STOXX 600 снизился на 1%, банковский сектор - на 3.3%. Россия 📍 Индекс Мосбиржи вырос на 0.4%, до 2 337.41 пункта, РТС - на 0.7%, до 861.40 пункта. 📍 Инфляция за неделю составила 0.96%, годовой показатель ускорился примерно до 7.1%. Ставки и политика ЦБ 📍 Вероятность повышения ставки ФРС в октябре оценивается в 17-19%, в декабре - около 80%. 📍 Доходность 10-летних US Treasuries составляла 5.30%, двухлетних - 4.78%. 📍 Утром 8 октября индексы Мосбиржи и РТС снижались на 0.6%, до 2 324.29 и 856.56 пункта соответственно. Дорожающая нефть ограничивала падение, однако ускорение инфляции уменьшило вероятность снижения ставки Банка России в октябре Конфликты и геополитика 📍 Brent росла на 2.28%, до $102.28 за баррель, WTI - на 1.88%, до $89.94. 📍 За неделю в Ормузском проливе зафиксировано не менее 12 атак и случаев преследования танкеров. Поток нефти сократился на 27%, до 10.1 млн баррелей в сутки. 📍 Маршруты через Оманский залив и Красное море обеспечили 6.7 млн баррелей в сутки, частично компенсировав снижение. 📍 Ураган в Мексиканском заливе остановил 25.08% добычи нефти и 16.37% газа на американском шельфе. Сокращение предложения повышает стоимость топлива и усиливает инфляционные риски для транспорта и промышленности США. 📍 Послы ЕС согласовали 1 646 новых санкционных позиций против российского ВПК. Удары по энергетическим объектам Украины повысили риски для экспорта и зимнего сезона. 📍 Международное энергетическое агентство ускорит вывод на рынок около 100 млн баррелей нефти и топлива, уже предусмотренных мартовским планом. Поскольку дополнительного увеличения общего объёма резервных интервенций не произошло, мера способна лишь временно сдержать цены на дизель. Аналитика by 😀 @AK47pfl | РДВ в MAX

США vs Россия: разрыв в ликвидности сохранился и изменилась структура. #цифры ✍️ За январь 2023 - август 2026 года оборот акций на рынке США вырос с $6.1 трлн до $21.4 трлн в месяц (+249%). На российском рынке оборот увеличился с $10.1 млрд до $27.1 млрд (+169%). ✍️ В августе 2026 года месячный оборот акций американского рынка был выше российского примерно в 791 раз. ✍️ Капитализация российского рынка за период практически не изменилась: $556 млрд → $522 млрд. Американский рынок вырос с $43.5 трлн до $77.9 трлн (+79%). ✍️ В августе 2026 года ликвидность составила: Россия - 5.2%; США - 27.5%. Американский рынок был ликвиднее российского примерно в 5.3 раза. ✍️ Максимальный разрыв пришёлся на февраль 2026 года: американский рынок оказался ликвиднее российского примерно в 11.7 раза. Американский рынок сохраняет ключевое преимущество - сочетание огромной капитализации и высокой скорости обращения капитала. Высокая ликвидность позволяет американскому рынку быстрее перераспределять капитал между секторами и поглощать крупные инвестиционные потоки и поддерживать более высокую привлекательность для глобальных инвесторов. Именно эта глубина делает рынок США более устойчивым к крупным потокам капитала и позволяет быстрее перераспределять средства между секторами. Аналитика by 😀 @AK47pfl | РДВ в MAX

Оценивать токен по комиссиям протокола можно только внутри его категории: у кредитных протоколов медианная оценка составляет 7.7 годовых комиссий, у блокчейнов - 4 872. Без учёта категории и распределения сборов эти числа мало что говорят о цене токена. Сравнивать с медианной оценкой можно только протоколы, которые оставляют себе сопоставимую долю сборов. #криптомания #РДВ_образовательный Отношение цены к комиссиям - крипто-аналог P/E: во сколько рынок оценивает токен относительно комиссий, которые пользователи платят протоколу за операции. По сентябрьскому отчёту FinDaS, собранному с DefiLlama и CoinGecko, это капитализация со всеми токенами к комиссиям за 30 дней, пересчитанным на год. Разрыв между категориями показывает, за что платят. Комиссии кредитного протокола - почти весь его бизнес, поэтому оценка токена привязана к этому потоку. У блокчейна комиссии мизерны против капитализации, и оценка держится на ожидании, что пользователей и комиссий станет кратно больше. Из 482 проектов 119 оставляют себе меньше десятой части комиссий, 160 - больше девяти десятых, а в середине всего 76. У первых - строка комиссий к деньгам протокола почти не относится: сборы уходят вкладчикам и поставщикам ликвидности. Цена к комиссиям сравнима внутри категории и при сопоставимом удержании сборов. У токенов с разным удержанием одна и та же цифра означает разное. Аналитика by 😀 @AK47pfl | РДВ в MAX

Главное к открытию среды (07.10): 👉 Значение индекса ЖиС: 54 (спокойствие). Подробнее об индексе здесь. США 📍 6 октября Dow Jones вырос на 0.49%, до 51 521.04 пункта, S&P 500 - на 0.58%, до 7 818.95 пункта, Nasdaq - на 0.45%, до 27 599.79 пункта. S&P 500 и Nasdaq обновили рекорды. 📍 Marvell прибавила 5.8% после повышения прогноза выручки на 2028 год, AMD - 2.8% на планах увеличить поставки процессоров. Азия 📍 Nikkei 225 снижался на 0.8%, Hang Seng - на 0.5%, MSCI Asia-Pacific без Японии - примерно на 0.5%. Европа 📍 STOXX 600 вырос на 0.5%. Банки прибавили 1.1%, туристический сектор - 1.4%. 📍 Промышленное производство Германии в августе выросло на 2.0% м/м при ожидании 0.5%. Россия 📍 Индекс Мосбиржи вырос на 0.4%, до 2 328.50 пункта, РТС снизился на 0.5%, до 855.81 пункта. Утром индекс Мосбиржи прибавлял 0.03%. Ставки и политика ЦБ 📍 Вероятность повышения ставки ФРС в октябре оценивается в 20%, до декабря - в 84.5%. Доходность 10-летних US Treasuries составляла около 5.31%. 📍 Резервный банк Индии повысил ставку на 25 б.п., до 5.50%, впервые почти за четыре года. Прогноз инфляции повышен до 5.2%, роста ВВП - до 7.1%. Конфликты и геополитика 📍 Brent росла примерно на 1%, до $101.5 за баррель, WTI - до $90.2. 📍 Тропический шторм в Мексиканском заливе может стать первым ураганом сезона. На потенциально затрагиваемый район приходится около 15% добычи нефти и 5% газа в США. Аналитика by 😀 @AK47pfl | РДВ в MAX

Главное к открытию вторника (06.10): 👉 Значение индекса ЖиС: 56 (спокойствие). Подробнее об индексе здесь. США 📍 5 октября S&P 500 вырос на 0.66%, до 7 773.95 пункта, Nasdaq - на 1.05%, до рекордных 27 477.31 пункта, Dow Jones - на 0.18%, до 51 267.90 пункта. 📍 Nvidia прибавила 2.1% и обновила рекорд. PTC выросла на 33% после предложения Schneider Electric о покупке за $22.6 млрд. Азия 📍 Nikkei 225 рос на 0.7%, Hang Seng - на 0.8%, MSCI Asia-Pacific без Японии - на 0.2%. Биржи материкового Китая закрыты. Европа 📍 STOXX 600 вырос на 0.4%, IBEX 35 - на 1.1%. CAC 40 снизился на 0.8%, до шестимесячного минимума. Россия 📍 Индекс Мосбиржи вырос на 1.9%, до 2 319.57 пункта, РТС - на 0.1%, до 860.36 пункта. Утром оба индекса прибавляли 0.31%. 📍 Минфин с 7 октября увеличит ежедневные покупки валюты и золота с 2.5 млрд до 12.7 млрд руб. Ставки и политика ЦБ 📍 Вероятность повышения ставки ФРС в октябре оценивается в 23% против 71% неделей ранее. Доходность 10-летних US Treasuries достигала 5.3493%, 30-летних - 5.7029%. 📍 Вероятность повышения ставки ЕЦБ в октябре составляет 20%, в декабре - 80%. Около 60% экономистов ожидают повышения ставки Резервного банка Индии 7 октября. Конфликты и геополитика 📍 Brent торговалась около $100 за баррель после снижения на 1.9%. 📍 Поставки энергоносителей из стран Персидского залива без Ирана восстановились до 19.2 млн баррелей в сутки, более 81% довоенного уровня. Фрахт супертанкера в Азию достигает $1.2 млн в сутки. Аналитика by 😀 @AK47pfl | РДВ в MAX